虽然我们看到了M&该报告已经制作了9年的市场, 交易条款的趋同只是渐进的，不同地区之间仍存在一些非常关键的差异, 交易流程以及贸易和私募股权在市场上采取的方法. 2019冠状病毒病对M的重大影响&A market for part of 2020 now looks like a footnote; during this short period both buyers and sellers became significantly more cautious, however, 这很快就被推翻了，在大多数司法管辖区M&到2020年底，交易条款强劲反弹，有利于卖方，此后一直延续这一趋势.
今年报告的主要发现包括:
- 美国和欧洲(尤其是美国和英国)仍然是全球差异化最大的市场，几乎没有进一步趋同的迹象，但这两个市场的交易条款总体趋势都有利于卖方. 全球市场通常对卖家友好, 尽管美国的做法在买家和卖家之间要平衡得多.
- The terms of large deals do differ from the terms in smaller deals: a large deal is more likely to proceed by way of auction; more likely to have a locked box mechanism and more likely to have a gap between signing and closing. 规模较小的交易获利更多，卖家更有可能受到限制性协议的约束.
- 在拍卖过程中，卖方成为真正赢家的持续趋势. 卖方获得更短的限制期限, 降低负债上限, 是否更有可能签订某种协议，而不太可能做出限制性约定.
- 尽管近年来交易活动一直很活跃, 它最近已经走弱，看看交易条款如何对此作出反应将是有趣的. 欧华的观点是，随着卖方友好型交易条款变得根深蒂固，任何变化都将是非常渐进的.
- 锁箱机制已在大多数市场得到广泛应用，但在美国却很少采用，在极少数交易中使用.
欧华律师事务所(DLA Piper)企业合伙人乔恩•肯沃西(Jon Kenworthy)表示:“关注ESG等因素的董事会意味着管理&人们从另一个角度来看待并购交易, 这是许多顾问难以适应的. 与此同时，关键的创新，如人工智能的日益普及，将推动重大的资本增值&技术的阶梯式变化总是如此. 交易数据一直告诉我们的一件事是，尽管并购存在全球趋势&其一，部分是交易条款的趋同，有非常不同的当地市场惯例. 正确了解当地市场的政党比竞争对手更有优势.”
如果您对这份报告有任何疑问，请联系James Kerrigan, Corporate - james.kerrigan@dlapiper.com.
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